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江西11选5玩法:板块异动:券商板块拉升 山西证券领涨

来源:中金网 2018-07-06 13:52:08

11选5任四包赚不赔40注 www.6zdky.cn 券商的商业模式特点决定其应享有一定的估值溢价。证券公司的商业模式可以分为两类,一类是轻资产型业务(经纪、投行、资管),无需占用券商过多净资本,依靠商业经营和市场开拓,是收入驱动业务增长;另一类是重资产型业务(资本中介、自营),需占用券商较多净资本,依靠投入资金规模,是资产驱动业务增长。

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  下午券商板块有所拉升,山西证券涨6%,华鑫股份涨5%,南京证券涨4%,东方财富涨3%。

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  券商的商业模式特点决定其应享有一定的估值溢价。证券公司的商业模式可以分为两类,一类是轻资产型业务(经纪、投行、资管),无需占用券商过多净资本,依靠商业经营和市场开拓,是收入驱动业务增长;另一类是重资产型业务(资本中介、自营),需占用券商较多净资本,依靠投入资金规模,是资产驱动业务增长。

  伴随着中国资本市场规模的增长、层次的多样化、金融工具的创新和丰富、市场规则的不断成熟,是具备长期增长潜力的,因此目前券商轻资产型业务还处于成长期。而券商重资产型业务资产端非常优质。目前券商资本中介业务不管是两融还是股票质押回购,都有较为严格的保证金、质押率、质押标的限制,不存在坏账的担忧。同时自营业务的投资风格稳健,固收类产品占比远大于权益类。抵抗风险能力较强。因此重资产型业务也不具备破净逻辑。

  券商轻资产和重资产型业务互相交叉,由于不管经纪业务还是融资业务,都是围绕客户的账户服务。轻资产型业务的增长也会提振重资产型业务规模;而重资产型业务又给轻资产型业务增加了粘性。两者相辅相成,应享有一定估值溢价。目前整体法券商板块的市净率处于历史最低估值,约1.36左右

  相关概念股:

  方正证券(601901):公司旗下拥有瑞信方正、方正期货、方正和生、方正富邦(筹)等多家专业子公司和遍布16个省(市)的87家营业网点,业务范围涵盖证券经纪、自营、投资银行、资产管理、研究咨询、期货经纪、融资融券、期货中间介绍业务等。

  华泰证券(601688):公司主营业务证券经纪、证券承销、证券自营、证券资产管理、证券投资咨询等业务,为权重股、一线蓝筹,被MSCI指数纳为样本股。

  南京证券(601990):证券经纪业务作为一项渠道驱动型的传统业务,多年来是公司的优势业务。公司高度重视高净值客户的开发服务工作,充分挖掘客户投融资需求,引入外部理财产品并拓宽理财产品销售渠道,顺应客户投资习惯与需求,探索网络营销模式,建立健全客户分级分类管理,扩大投资顾问业务的试点规模,统一服务营销,创新客户服务工作。

  山西证券(002500):公司主要业务有证券(期货)经纪业务、投行业务、自营业务、资产管理业务(含公募基金管理)、证券信用业务、直投业务,并聚焦于投资、资产管理、财富管理,为客户提供多元化的综合证券金融服务。

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